Chiński koncern BYD pochwalił się wynikami za trzeci kwartał 2026 roku: zysk netto wzrósł o 28% rok do roku, do 10,02 mld juanów. Za wzrostem stoi eksport, bo z Chin wyjechało ponad 550 tys. samochodów. W bilansie widać jednak szybko rosnące zapasy i niemal o połowę mniejszą gotówkę.
Wyniki kwartału: lepiej niż rok temu, ale poniżej prognoz
Przychody BYD w okresie lipiec–wrzesień wyniosły 221,49 mld juanów, czyli o 13,6% więcej niż przed rokiem. Po czterech kwartałach spadków to pierwszy wzrost sprzedaży rok do roku. Oto najważniejsze liczby:
- zysk netto przypisany akcjonariuszom: 10,02 mld juanów (+28,1%),
- zysk bez zdarzeń jednorazowych: 8,63 mld juanów (+25,3%),
- zysk na akcję: 1,10 juana (+29,4%).
To najlepszy kwartalny zysk firmy od końca 2024 roku. Analitycy ankietowani przez Reutersa liczyli jednak na 11,4–12,95 mld juanów. Po dziewięciu miesiącach obraz jest słabszy: przychody (566,30 mld juanów) praktycznie stoją w miejscu, a zysk netto spadł o 4,2%, do 22,34 mld juanów. Pierwszy kwartał był wyjątkowo kiepski, bo zysk skurczył się o 55%, do 4,08 mld juanów. W drugim wyniósł 8,24 mld juanów.
Eksport zastępuje rynek chiński
BYD sprzedał w trzecim kwartale 1 323 065 pojazdów, o 18,7% więcej niż rok wcześniej. Cały ten wzrost dał eksport: 550 704 auta, czyli o 137% więcej niż przed rokiem (232 806). Sprzedaż na pozostałych rynkach, głównie w Chinach, spadła o ok. 12%, do około 772 tys. sztuk. Eksport odpowiada już za 42% sprzedaży. Dla porównania, Tesla dostarczyła w tym czasie na całym świecie 486 532 samochody.
Na rynku chińskim nadal trwa wojna cenowa. BYD walczy w niej m.in. nowym modelem Seagull z pięciominutowym szybkim ładowaniem, który kosztuje poniżej 10 tys. dolarów. Kupującym to na rękę, ale marże na tym cierpią.
Zapasy, należności i gotówka
Najwięcej pytań budzi bilans. Między końcem grudnia 2025 a końcem września 2026 roku:
- zapasy wzrosły o 60%, do 221,58 mld juanów,
- należności handlowe wzrosły o 53%, do 56,47 mld juanów,
- weksle do zapłaty (krótkoterminowe zobowiązania wobec dostawców) wzrosły o 251%, do 78,86 mld juanów,
- gotówka wraz z papierami wartościowymi spadła o 45%, do 71,72 mld juanów.
Firma tłumaczy wzrost zapasów i należności głównie rozwojem sprzedaży zagranicznej. To logiczne, bo auta płynące statkami i stojące w portach czy u zagranicznych dealerów dłużej obciążają księgi. Rosną też koszty: wydatki finansowe wyniosły 7,37 mld juanów wobec zysku 2,94 mld rok wcześniej (BYD wskazuje straty kursowe), odpisy aktualizujące aktywa urosły o 68%, do 2,71 mld juanów, a wydatki na badania i rozwój spadły o 17%, do 36,28 mld juanów. Marża brutto w kwartale wyniosła około 18,0%.
Są też mocne strony. Przepływy operacyjne po dziewięciu miesiącach wzrosły o 33%, do 54,47 mld juanów. Przedpłaty klientów urosły o 81%, co sugeruje silne zamówienia, a nakłady na fabryki i sprzęt spadły o 24%, bo wielka rozbudowa zwalnia.
Co to oznacza dla polskiego czytelnika
Dla kierowców w Polsce to przede wszystkim sygnał, że chińscy producenci coraz mocniej opierają się na rynkach zagranicznych. Z opisanych danych nie wynika, jaka część eksportu trafia do Unii Europejskiej, więc nie da się z nich wyciągać wniosków o sprzedaży w Polsce. Wiadomo natomiast, że BYD stawia na nowe moce produkcyjne m.in. na Węgrzech, w Tajlandii i Brazylii. Węgry leżą w UE, więc ta fabryka może mieć znaczenie dla oferty w Europie.
Czy przełoży się to na tańsze samochody elektryczne w salonach, trudno przesądzać. Presja cenowa i duże zapasy mogą jednak skłaniać producenta do agresywnych promocji. Autorzy źródłowej analizy ostrzegają, że jeśli auta w zagranicznym łańcuchu dostaw nie sprzedadzą się po sensownych cenach, odpisy na zapasy mogą wyraźnie wzrosnąć.
Źródło: Electrek – „BYD (BYDDY) Q3 profit jumps 28% on exports, but inventory balloons 60%”
